2020年7月30日 星期四

【理財周刊1039期封面故事】台積電 造山運動


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2020/07/23  |  第812期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
 
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成功的社交雷達
文.洪寶山

年輕時候,曾經上過一門心理學,心理學講師的桌前放著五杯水,中間這一杯是乾淨清澈的水,其他周圍四杯,各呈現黃、紅、藍、綠四種顏色的水,講師拿清澈乾淨的水杯,然後把其他四種顏色的水,依次倒進乾淨的水杯裡,最後拿起這一杯混濁水,跟上課的學員說,「這就是現在的你」。

接受一杯染色的水

當時年輕,實在不明白老師的用意,年紀漸長,在社會打滾,才慢慢明白黃、紅、藍、綠,這些水杯所代表的意義,四個顏色的水杯,依次代表著家庭(父母)、老師、朋友、環境、書本,甚至各種形形色色的事物,這些人從小到大開始依次圍繞在我們的身邊,左右我們的思想、性格,甚至行為,從而決定我們的人格和命運。

當然,講師並不是宿命論者,如果是,這一堂心理學課程就沒有意義,而是從源頭拆解,從小到大影響我們思想、塑造我們性格的因子,他要告訴學員,我們無法抗拒環境的任何影響,但至少我們可以做出「選擇」、可以做出「改變」!

把握五年後的機會

因此,現在自己的模樣,好過與不好過,其實是我們五年前所選擇的結果,同樣的邏輯,要造就五年後的自己,當下這一刻,就必須立下基礎,開始改變並踏上趨近於目標的道路,例如,五年後要成為千萬富翁,現在就必須換上富人的思維,實踐理財知識,二年後要成為瘦身女王,當然現在就必須開始運動和節食。

適逢理財周刊二十週年,筆者心中感慨無限。分享了近二十年的財經價值、投資趨勢、名人交流等經濟觀點,但還未曾真正與讀者交流過所謂的「成功」背後,其屬於的模樣與價值究竟從何評估?也有人問我,若是不屬於自己的人、事、物,又何必汲汲追求?但如果你追求的是幸福或卓越,即便過程面臨許多艱辛困境,也不會改變你往其貼近的決心。

選擇會滋養的土壤

而追夢時能與正確的朋友在一起,他們就會在你落難時給你鼓勵、失敗時讓你知道人生的方向,何時何地,都能幫助你度過人生的挑戰關卡。而選擇及時行樂之人,身邊必是一群相伴喝酒、聊天八卦之友,或許無任何傷害,但也不會因此成就更好的自己。這就是所謂的「物以類聚、人以群分」,也是美國哈佛大學管理學教授科特所提的「磁石法則」。如果你是一個想要成功的人,就應該像磁石一樣施展你的魅力,以不可抗拒的力量將與你思想一致的人與事物吸引到自己身邊來。

前面說到,我們思想、性格避免不了我們接觸的人和環境的影響,坊間有一種說法:要了解一個人是什麼樣的人,可以觀察他身旁的朋友;要了解一個人的程度和能力,先看他的對手,「近朱者赤、近墨者黑」。西方的企業家Jim Rohn也提出「五人平均理論」:你最常接觸的五個人平均起來就是你自己,而這也可以預測未來的你會如何!其實這都是很自然的群聚效應,一個成功企業家的家庭,耳濡目染之下,多半也會栽培出優秀的企業家二代。

建立能加分的人脈

故此,我們可以倒過來思考,「想要成為什麼樣的人,就去接觸什麼樣的人」,想要在財經領域有一席之地,就盡可能認識財經界的人,了解他們看什麼書,說什麼話、做什麼事,想要成為一個傑出的企業家,就到企業家圈子交流。

走出舒適圈,或許一般人還可以做得到,但筆者更要說的是,每一個人都有自己的利益需求,別人沒有義務要跟自己接觸交往,尤其在高層人脈更是如此,除非自己先是一個值得被交往的人,謙卑、柔軟、與人為善,內外兼修的美德,更是成功社交得以持久的不二法門。

當今台灣在大環境影響之下,許多人在教育或知識吸收講究「速成」,連成功都期望快速收割。但有一點不可否認的是,現實中所擁有的一切都與自我的吸引力有關,如果這些人事物與你思維格格不入,它們就會遠離你的生活,從某種程度而言,這就是你的人格魅力與效應吸引而來,若真想改變生活,也許必須嘗試改變自己的思維方式。

試著列舉出除了家人外,你最常相處的五個人,可能同事、伴侶或摯友。同時問問自己他們是否成功?熱情?正面或樂觀?他們目前平均年收入?最有成就感之經歷?未來的抱負?當你想要挑戰或提升自我時,是給予你鼓勵或嘲弄?如果這個清單上沒有可以幫助你的人,那麼就找出一位你欣賞的,將他變成你能親近的名單之中。

透過分析,了解現在自己的社交圈屬性,不要害怕失去一些朋友或既有的情感,因為真正的雙贏,是一加一大於二,是與朋友互相勉勵,成就更好的自己。最後,在你的社交雷達中,成為想被人親近的五位人士其中之一,成功價值自然不言而喻了。

經營成功社交雷達

當我們願意做出改變,開始親近想要成為心目中成功人士,我們就開始具備轉型的條件。面對後疫情時代,埋首苦幹研究專業,不主動參與社交活動,累積人脈的中年就職者,已經不足以應付中年失業危機,在這次疫情造成企業開始重視數位化轉型,遠距離辦公與外送服務造成許多工作崗位永久性的消失,環境劇變之快令人措手不及,這時候如果還不懂得主動尋求援手,就真的坐以待斃。

所以,能夠擁有較高的社經地位的成功人士,往往不是只靠專業而已,更多時候是人際關係的經營,與審時度勢的眼光,把握機會的魄力,說得簡單點,就是情商比智商來得重要,這就是成功的社交雷達。

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台積電撐開族群比價空間
6月外銷訂單表現大幅優於預期,顯示今年第三季仍有旺季效應,電子產品訂單創歷年同月新高。基本面跟上台股創高表現,後市仍然可期。

文.馮泉富

全球主要股市在熱錢的簇擁下,以震盪盤堅的方式持續向上挑戰高點,具代表性的美股S&P500指數期貨於7月21日下午電子盤再度收復了今年以來的跌幅。

12682僅一步之遙 護國神山台積電率台股攻頂

台股加權指數也在護國神山台積電持續創歷史高點的護航下來到12397的三十年高點,距離歷史高點12682僅一步之遙。台股總市值37.66兆新台幣,與台積電9.93兆的市值,改變了市場評價結構,也撐開了各族群的比價空間。

台積電能讓台股質變的主要原因仍是紮紮實實的基本面,根據法說會之訊息,台積電第三季營收將創歷史新高,全年營收也將順勢改寫歷史紀錄,且上修全年資本支出,創下歷史新高,這表示相關族群的市場評價會跟著上調。未來半導體族群「母雞帶小雞」之效應可望越來越明顯。

至於外部環境,雖然美國的新冠病毒疫情仍未消退,但股市仍舊在資金流動性超級充沛的掩護下持續推高。按照美國國會的進度,七月二十日已開始討論下一輪紓困方案。目前市場預估規模至少一兆美元起跳,主要討論計畫將針對三方面,一是再次向家庭派發現,二是延長額外失業救濟金補貼,三是為針對特定企業紓困。

不論最後採用的是哪一政黨的版本,挹注的資金仍將藉由金融市場擴散開來,市場風險偏好收縮不易,有利於美股。

因此,台股在接下來的一段時間,就算是台積電漲多休息,也無礙於資金的外溢效應,各族群的輪動補漲仍將維持一定的熱度,主要是受惠於整體評價的提升。

在實體經濟的修復方面,歐、美、日各地區的復甦腳步仍不一致。根據英國製造商協會Make UK調查顯示,英國製造業對於復甦轉趨悲觀,約41.8%的製造商預期業績重回疫情前水平至少需要一年時間,且約53%的製造業雇主打算在未來六個月進行裁員。

美國消費數據優於預期 建立在政府補貼措施

日本方面,六月出口年減26.2%至4.86兆日圓,降幅大於市場預估的24.9%,主要原因為日本對第二大貿易夥伴美國之六月出口暴跌46.6%,其中,汽車出口陡降63.3%,飛機引擎出口大跌56%,汽車零件出口年衰退58.3%。

因此,經濟學家預估日本經濟在本財年(至2021年三月底止)可能衰退5.3%,創下1994年開始追蹤該數據以來最大跌幅。

美國方面,最大的壓力來源,還是在申請失業救濟金人數仍舊居高不下。根據美國勞工部數據顯示,截至七月十一日為止的當周,初領失業救濟人數仍達130萬人,高於市場預期的125萬人,續領失業救濟人數則僅減少42.2萬人至1734萬人,下降速度過慢,將是未來景氣復甦的障礙。幸虧消費數據修復的速度優於預期,打散了市場疑慮。

美國六月零售銷售額較前月攀升7.5%,優於路透社訪調分析師預期的月增5%;若扣除汽車、加油站和餐廳的核心零售銷售則月增4.9%。六月零售銷售額年增率為0.98%,年增率由負翻正為市場最大的定心丸,代表消費端提前快速恢復至疫情前水準。不過,有此等修復力道得歸功於政府的失業補貼與各種紓困措施,讓個人可支配所得大幅揚升,支撐著消費復甦。它的副作用就是,一旦補貼結束,消費數據仍有驟降之風險。

全球景氣復甦越慢 央行寬鬆力道越大

如前所述,歐、日實體經濟修復速度低於預期,而美國因疫情未消退導致待業人數仍居高不下,這樣的變數反成為支持各大央行增加寬鬆力道、加碼財政刺激方案的誘因。

歐央ECB日前重申維持1.35兆歐元的緊急資產收購計畫(PEPP)規模,至少持續到2021年六月,而資產購買的類別與區域國別,將會根據經濟狀況靈活運用,同時PEPP購買的到期債券本金將再投資,且至少維持至2022年底。

原先每月二百歐元的資產購買計畫(APP)將持續到央行調升利率之前;而APP計畫中的到期債券本金再投資計畫,將持續到ECB未來升息後一段較長時間,以穩定流動性與市場信心。三月十三日額外增加的一千二百億歐元的臨時購債額度,也將實施至2020年底。

另外,規模高達七千五百億歐元的歐盟經濟復甦基金已達成協議,歐盟將發行七千五百億歐元(約合八千六百億美元)的聯合債券,向歐盟成員國發放三千九百億歐元的救助金,救助金不需要償還,剩餘的三千六百億歐元則為低利貸款。

當然,美國也不遑多讓,國會兩黨正在討論的新一輪刺激方案為一兆美元起跳,研擬的範圍包括一、再次對個人發放現金,規劃每人一千二百美元;二、每周六百美元的額外失業救濟金的延長計畫,新的失業救濟金將不會超過個人工資的100%,預估降為每周二百至三百美元;三、新的救濟措施將針對受疫情衝擊最大產業,包括飯店、餐廳、航空、旅遊業等。

由FED資產負債表的最新數據顯示,總資產再度回升,代表金融體系的美元資金總水位再度增加,錢滿為患的程度只會增加不會減少。

外銷訂單大幅優於預期 旺季不旺擔憂暫時排除

將焦點拉回台股,資金過剩仍是有利條件之一。日前剛標售的最新一期五年期公債,最高得標利率僅0.333%,是史上最低;六月標售的十年期公債,最高得標利率僅0.477%,同樣刷新史上最低紀錄,代表資金過剩。

實體經濟方面,六月外銷訂單金額為410億美元,創下歷年同期新高,年增率為6.5%,為2018年9月以來最大漲幅,且大幅優於市場預期。累計今年第二季外銷訂單的金額為1184.2億美元,創下歷年同季次高,年增率3.1%,也終結2018年第四季以來,連六季負成長態勢。

六月外銷訂單表現大幅優於預期,顯示今年第三季仍有旺季效應。其中,電子產品訂單123億美元,創歷年同月新高,年增率23.9%,創下2010年九月以來的最大增幅。

資訊通信產品訂單金額為129.9億美元,創歷年同月新高,年增17.1%,為連續四個月正成長。因此,先前擔憂今年因提前拉貨而導致旺季不旺的不利因素可以排除,整體上市櫃公司的營收仍有成長空間。

中、美兩大汽車市場緩步復甦 法人估皇田今年賺逾七元

至於交易策略方面,除了半導體族群仍具長線主導地位以外,由於中、美兩大汽車市場最壞的狀況已過,已有緩步復甦跡象,相關零組件可望進入庫存回補循環,汽車零組件族群有落後補漲機會。

例如皇田(9951),主要產品以汽車捲簾為主,汽車捲簾佔營收比重逾九成,產品外銷全球OEM車廠,終端客戶主要供應給美國三大車商福斯、通用及克萊斯勒,歐洲客戶為Benz及Audi。

由於歐美地區已自五月中下旬起陸續復工,加上中國車市銷售表現回溫,營收重回成長軌道,五至六月營收月增率皆逾兩成,七至八月在產能爬坡回升下,營收可望逐月走高。2021年將新增一款韓系(側窗簾)、一款美系(遮物簾),兩個主要客戶應用車款皆為SUV車種,營運動能可望進一步提升。

法人預估皇田2020年合併營收四六億元,稅後淨利3.5億元,稅後EPS約4.64元;並預估2021年合併營收約56.6億元,年增23%,毛利率估約29.3%,稅後淨利5.4億元,年增率54%,稅後EPS約7.14元,本益比還有調升空間。

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