2020年5月13日 星期三

【先探投資週刊2091期】Mini LED台灣軍火庫


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2020/05/14 | 第483期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 
封面故事 Mini LED台灣軍火庫
 
老謝專欄 股市進入多空十字路口
 
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封面故事
Mini LED台灣軍火庫
【文/林麗雪】
媒體報導,蘋果再投百億元於龍潭蓋新廠,瞄準Mini LED及Micro LED這二大新世代顯示器技術,蘋果在新世代顯示技術的十年大計,正加速落地,而於此同時,以晶電(2448)為首的相關Mini LED設備廠也開始動起來,加速備足糧草,Mini LED軍火全面到位,正準備大啖蘋果商機,下半年業績將正式起飛。

台廠供應鏈整軍完畢

Mini LED應用終於要從題材轉為實質化了。最近設備廠先後宣布「糧草先行」,更確立了此一態勢,除了Mini LED晶粒檢測分選設備商惠特宣布今年將增加十億元的資本支出外,和晶電董事長李秉傑交好的久元董事長汪秉龍也鼎力相助,將投入Mini LED晶粒檢測市場,日前PCB AOI檢測大廠的牧德也釋出,第三季Mini LED檢測機將正式出貨貢獻營收,再到台表科引進國際大廠庫力索法(Kulicke&Soffa)的高速打件設備,以因應蘋果大廠高規格的代工訂單,從最上游到下游,Mini LED設備廠全面就定位,預告衝量出貨已不遠。

從磊晶廠的晶電、面板廠的友達、到設備廠的惠特、久元、台表科的全面到位,再到驅動IC廠的譜瑞KY及聚積等,Mini LED台灣國家隊整軍完畢,在蘋果的加持下,將準備翻轉過去各產業長年為中、日、韓廠所壓制的局面。

眾所周知,國內的面板及LED產業,長期為陸廠殺價競爭所苦,即便在過去十年,面板廠為了降低生產成本而西進,亦未能扭轉被陸、韓廠壓著打的局面,十年產業經營一場空,更讓業者不得不痛定思痛。

同樣的慘況也在LED產業上發生。十年前台廠尚能以三六%的市占獨霸全球LED市場,卻在中國透過政府補貼設備機台下,短短不過五年的時間,全球過半的LED市占落入陸廠手中,美廠及韓廠也都鎩羽而歸,宣布退出磊晶市場,所幸台廠還有晶電一家磊晶廠活下來。

台廠不是沒有技術,但產業長期受陸廠的惡性競爭,導致劣幣驅逐良幣,終致反撲。經過十年生聚,包括面板及LED廠都深知,搶進低價量大市場已非台廠能玩的,二○一四年蘋果大舉搶進Micro LED專利布局,讓台廠看到了曙光,晶電董事長李秉傑二○一六年登高一呼轉向Mini LED技術發展,集結有志一同的台廠技術轉進,如今,除了面板廠及品牌廠將力拱外,就連蘋果新品筆電及平板電腦都將導入,台廠Mini LED供應鏈,正靠著自己的實力,重新翻轉新世代顯示器的市占版圖,Mini LED更將以極高對比、更省電及具有異型切割等特性,和韓廠的OLED面板技術一較高下。

然不同於傳統的LED晶粒尺寸一般達七○○∼一五○○微米(μm),晶電所提出的Mini LED技術,是晶粒尺寸微縮至二○○微米以內,要實質化,整個供應鏈不僅僅是需要技術升級而已,部分供應鏈環節甚至要全部打掉重練,其中,擔任軍火商角色的設備廠,自是重中之重。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2091期;訂閱先探投資週刊電子版

 
老謝專欄
股市進入多空十字路口
【文/謝金河】
這期《經濟學人》週刊用了一幅漫畫,在地圖上裂縫裂成兩半,代表了股市與實體經濟脫鉤,兩者存在的危險裂縫,用了一個標題「A dangerous gap:The markets v the real economy」,這期封面故事,敘述的是武漢肺炎重創全球實體經濟基本面,但是以美國為主的股市卻不斷奔馳。

先從全球股市的走勢談起,三月美股重挫,熔斷多次,連巴菲特都驚呼,到三月十六日為止,美國道瓊指數最慘跌了一一三五四.九二,S&P 500跌了一二○三.六六,跌幅是三五.四五%,Nasdaq重跌三二○六.四五,跌幅三二.五九%,費城半導體跌了七四九.七四,跌幅是三七.七四%,這是一幅驚悚的畫面,也是美國從一九二九年以來最慘的跌勢。

美國科技股領航局面確立

肺炎疫情從三月中旬開始席捲全世界,歐美成了重災區,但是美國從三月下旬起強力反彈,四月拉出長紅,道瓊指數四月大漲二四二八.五六,道瓊成分股中有波音、Exxon、Disney及金融股,都是這次疫情最大受災戶,像波音從四四六美元慘跌到八九美元,迄今反彈力道仍微弱,但是以平台經濟、訂閱經濟為主的Nasdaq及Nasdaq 100指數卻勇猛無比,Nasdaq在三月從低檔拉升千點,只下跌八六七.二七,但四月大漲一一八九.四五,漲幅達十五.四五%,這一波Nasdaq指數最高彈升到九二五○.九六,如果從去年最後一個交易日收盤的八九七二.六來計算,今年以來Nasdaq指數上漲二七八.三六,漲幅是三.一%,而代表科技股前一○○大的Nasdaq 100指數今年彈升了七.一一%,指數最高來到九三五四.四五,距離史上最高點九七三六.五七,已相差不到三○○點,科技股中的Amazon、Netflix、Nvidia都創下歷史新天價,而且美國同時有Appple、微軟及Amazon市值同時達到一兆美元以上,Google、FB也都有相當出色的表現。

另一個是疫情衝擊下的生技股,美國生技分類指數從三月最低的二九四七.八五狂升到四二七三.五二,大漲一三二五.六七,彈幅達四四.九七%,今年以來,美國生技分類指數大漲四八七點,漲幅達十二.八六%,美國各大指數中強弱分明,最強的是生技股創了歷史新高,其次是Nasdaq 100,再次是Nasdaq,都越過年線,費城半導體指數也攻過年線,標普五○○接近年線,最弱的是道瓊指數,從這個現象來看,美國科技股領航的局面確立,也告訴大家這次疫情撞擊實體經濟造成巨大破壞力,像航空、旅遊、酒店、餐飲都成了重災區,像Disney這次成了受災戶,UA、Nike、Adidas,這種運動休閒大廠都受影響,連台灣的寶成也受到極大衝擊。

富邦媒是宅經濟指標

但是相對來看,宅經濟、居家辦公、外賣產業、遊戲產業都得到更好發展,除了美國前五大平台經濟公司外,Nvidia、Netflix都是代表,台灣宅經濟最大的指標是富邦媒,股價去年很難越過三○○元,今年已直逼五九九元,富邦媒的電視購物,加上宅配成本下降,獲利空間拉大,今年股價勇猛大漲!遊戲業過去平穩的智冠,今年第一季EPS接近二元,股價一口氣從五九.五元衝到九七.一元;藥�菮採_雅首季EPS五.○六元,連三季EPS超過五元,股價一口氣漲到五五九元,這是宅經濟沖刷出來的贏家。

除了美股外,全球強勢的市場以中國深圳為代表,上證及上海A股今年仍下挫逾五%,但是深圳A股卻上漲逾五%,成了美國Nasdaq、生技股外,全球最強大的市場。不過中國股市的高點落在二月,武漢封城後,深圳股市創新高,深證最高漲到一九四五.七八,現在是一八二二點,也就是中國控制疫情後,資本市場卻不再產生動能。比較特殊的是香港股市十分微弱,目前恆生指數在二四一八○,距離年線至少有二三○○點以上,似乎也意味了經過去年下半年反送中抗爭,到這次疫情襲擊,香港傷勢不輕。

回頭看台股,除了美國生技股與科技股外,台股可說是全球表現最出色的市場,加權指數這次最高彈升到一一○三九.一一,從低檔拉升了二五一五.四八,彈幅達二九.五一%,已兩度攻過年線,而櫃買指數從一○二.二七拉升到一四二.九一,彈升三九.六%,表現不輸Nasdaq,台股今年外資賣超已逾六千億元,過去只要外資大賣台股,台股很難不大跌,這回台股成了外資提款機,外資殺台積電每次都逾萬張,但是台股並沒有被外資殺下來,即便是摩台指數也三度攻過年線,這一波從三二九.○八拉升到四二○.八三,從低檔彈升了二七.八%,也算是可圈可點。

強大資金行情在撐腰

整體來看,台股從低檔彈升約三成,櫃買反彈快四成,這一波二五○○點的大行情來得又急又快,大家心態卻偏空,能精準把握的並不多,但是台股有不少個股創下歷史新高,且拉出非常驚人的大漲幅,像是IC設計的愛普從七三.五元拉升到二四○元,兩個月大漲二二六.五%,PCB的金像電二月從十三.五元拉升,這次漲到三五.三元,也大漲一五八.五%。另一家PCB博智也創下一八三元新高。而防疫概念股的噴出更是技驚四座,像恆大到一一六元,敏成到二九九.五元,康那香四四.八元,快篩概念的瑞基漲到二二七.五元,普生從五.七一漲到五二.六元,台康從二一.五五漲到六一.四元,與疫苗有關的高端疫苗從二七元漲到七八.二元,國光拉升到四三.九元,單日爆出逾二十萬張大量,約半個股本。額溫槍概念的熱映一口氣從十四.九五元拉升到一二九元,泰博創了二四一元新高,清潔用品的毛寶一口氣拉升到四二.二元。

這類防疫概念股都是一鼓作氣股價衝到最高點,但多數個股都沒有尖頭反轉的跳空下跌,一方面是疫情創造了好業績,基本面撐住;二是也代表台股背後有強大的資金行情,這一波外資把台股當成提款機,但台股表現十分有活力,這個現象跟過去台股單獨靠外資完全不一樣,這可能是台股質變與量變的重要轉捩點。

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